策略的风险评价指标

1、年化收益率（Annualized Returns）
表示投资期限为一年的预期收益率，公式为：

其中，n指回测交易日数量
2、基准年化收益率（Benchmark Returns）
表示参考标准年化收益率，公式为：

其中n指回测交易日数量
3、阿尔法（Alpha）
表示在投资中面临的非系统性风险。Alpha是投资者获得的与市场波动无关的回报，一般用来度量投资者的投资技能，比如投资者获得了12%的回报，其基准获得了10%的回报，那么Alpha或者价值增值的部分就是2%。公式为：

相应的Alpha值以及含义如下表：

4、贝塔（Beta）
表示在投资中面临的系统性风险，反映了策略对大盘变化的敏感性。例如，一个策略的Beta为1.3，则在大盘涨1%时，策略就可能涨1.3%，反之亦然。如果一个策略的Beta为-1.3，则在大盘涨1%时，策略就可能跌1.3%，反之亦然。公式为：

其中，p(n)表示策略每日收益率，B(n)表示基准每日收益率。
5、夏普比率（Sharpe Ratio）
表示每承受一单位总风险，会产生多少超额报酬，可以同时对策略的收益与风险进行综合考虑。公式为：

6、收益波动率（Volatility）
用于测量资产的风险性，波动越大，代表策略风险越高，公式：


7、信息比率（Information Ratio）
用于衡量单位超额风险带来的超额收益。信息比率越大，则说明该策略单位跟踪误差所获得的超额收益越高。因此，信息比率较大的策略表现要优于信息比率较低的基金。合理的投资目标应该是在承担适度风险的情况下，尽可能追求高信息比率，公式：

8、最大回撤（Max Drawdown）
用于描述策略可能出现的最糟糕情况，公式：

9、换手率（Turnover Rate）
用于描述策略变化的频率及持有某只股票平均时间的长短，公式：