名创优品上市背后：自营店仅有100多家，近2年亏损超过5亿

10月15日，小商品零售商（被称为“十元店”）名创优品（代码为MNSO）在美国纽交所上市，发行价为20美元。上市首日，名创优品收涨4.4%，报20.88美元，市值为63亿美元。

据了解，名创优品共发行3040万股ADS（美国存托股）。同时，赋予承销商456万股ADS超额配售权，最高可募资7亿美元。信息显示，名创优品本次在美上市的发行价为20美元/股，高于此前16.5-18.5美元的定价区间。

 

“上市是公司一个新的里程，名创优品的目标是成为全球化的零售品牌，受全球年轻消费者喜欢的一家中国公司。”名创优品董事会主席兼首席执行官叶国富在上市现场表示，名创优品最大的核心竞争力是极致的性价比和高频上新。

自营店占比仅3%，频遭通报

事实上，名创优品的做法与叶国富所言基本吻合。2009年，名创优品的前身哎呀呀云商科技股份有限公司成立，定位为低廉定价的“十元店”。2011年，这个“十元店”品牌扩张了3000家加盟店、150多家自营店。

2012年5月，名创优品获得达晨创投1亿元的投资。彼时，叶国富就扬言称，计划于2013年提交上市申报材料，并力争实现在中小板上市。但因淘宝、京东、苏宁易购等电商平台的冲击，名创优品的A股上市计划随之搁浅。

直至2013年，名创优品才正式成立，并授权哎呀呀云商科技股份有限公司在国内经营。2013年11月，名创优品第一家店在广州开业，并在2015年底实现店铺数量达到1300家。

根据招股书，名创优品已进驻美国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚及德国等80余个国家和地区。截至2020年6月30日，名创优品在全球开设了4222家门店，其中2533家位于中国，海外市场超1680家。

据了解，名创优品的门店分为直营和加盟两者模式，其中直营店仅约100余家，占比仅为3.1%；第三方门店占比为96.9%，超过4000家。第三方门店包括加盟店和经销商门店，加盟店占比75%。

根据介绍，名创优品的加盟管理服务费在2019财年与2020财年，分别实现营收6.12亿元和5.87亿元，占总营收比例的6.5%与6.6%。名创优品在招股书中也称，“自身财务状况受制于供应商、加盟商，可能对经营产生不利影响。”

 

事实上，就在名创优品递交招股书的前一日——9月23日，上海药品监督管理局发布的《2020年第1期化妆品监督抽检质量公告》显示，由名创优品代理的一款名为“一步可剥指甲油”的化妆品，检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g，国家标准限值为0.40μg/g，超标1400多倍。

根据上海药品监督管理局披露的，名创优品曾申请复检，但经深圳市药品检验研究院复检，结果仍不合格。此前，位于韩国的一家名创优品店铺内的两款腮红也曾检测出重金属锑超出标准值10倍。

今年6月，上海市市场监督管理局发布密胺餐具产品质量监督抽查不合格产品，其中就包括名创优品生产的单耳苹果碗，不合格原因为三聚氰胺迁移量（4%乙酸）超标。

2年亏损超过5亿，阿里狙击

2018年9月，名创优品获得腾讯和高瓴资本共10亿元投资，是其创立以来第一次外部融资，也被看作是名创优品冲刺上市的起点。今年9月，名创优品公开向美国证监会递交招股书，计划在纽交所上市，而不是早前的A股。

招股书显示，2019年，名创优品全年GMV达到190亿元。2019财年(2018年7月至2019年6月)，名创优品营收93.9亿元，亏损2.9亿元；2020财年营收89.8亿元，同比下降4.4%，亏损2.6亿元，近2年合计亏损5.55亿元。

由于疫情影响，名创优品中国门店2020年上半年的销售量，同比下降了32.6%。同时，来自海外市场的收入也从2019财年的30.3亿元，减少到2020财年的29.3亿元，且上半年有超过20%的海外门店关闭。

 

据21世纪经济报道，名创优品执行副总裁兼首席财务官张赛音表示，“未来几年会持续快速地增长，我们主要的目标是持续性地扩大市场占有率。”名创优品还调整了2020年开店计划，将全球新开600家门店的目标上调为1200家。

多客商业评论了解到，名创优品借助“十元店”快速增长的过程中，也有强有力的竞争对手加入。今年10月，阿里巴巴阵营的淘宝特价版在上海推出首家“1元更香体验店”，并启动了“1元更香节”。

据了解，“1元更香体验店”的模式与街边的“2元店”以及名创优品的思路相似，意在下沉市场发力，狙击拼多多和名创优品等。有分析认为，名创优品将受到极大的冲击。

据雷帝触网，叶国富则表示，欢迎阿里进入高竞价比的赛道，“说明这个赛道很好，而且也符合未来的发展趋势”。叶国富还称，希望越来越多的竞争者出现，才会让优质低价观点和商业模式得到中国消费者更多的认可。